Банк России поднимает ключевую ставку до 21%: инфляция требует жестких мер

Совет директоров Банка России 25 октября 2024 года повысил ключевую ставку на 200 базисных пунктов, доведя ее до 21% годовых. Этот шаг связан с ростом инфляции, превышающей июльский прогноз, и усилением инфляционных ожиданий. Экономика показывает значительный рост внутреннего спроса, который не соответствует возможностям предложения. Дополнительные бюджетные расходы и дефицит федерального бюджета также поддерживают инфляцию, что требует ужесточения денежно-кредитной политики.

По последним данным, инфляция за сентябрь выросла до 9,8% в годовом выражении, а базовая инфляция — до 9,1%. По прогнозу, инфляция должна вернуться к целевым 4% к 2026 году, а в 2025 — снизиться до 4,5–5%. Однако на данный момент годовая инфляция ожидается в пределах 8,0–8,5% к концу года, что значительно выше целевого уровня.

Рынок труда также оказывает давление на экономику: исторически низкий уровень безработицы и рост зарплат, превышающий производительность труда, поддерживают инфляционные тенденции. Для стабилизации экономического баланса и достижения инфляционной цели ЦБ России вводит новые меры ужесточения.

Рынок кредитования претерпел значительные изменения: розничные кредиты сократились после роста ставок и завершения льготной ипотеки, однако корпоративный сектор продолжает активный рост. Новое повышение ключевой ставки должно способствовать сокращению объема кредитования и контролю инфляции в будущем.

Прогноз и основные риски
Банк России обновил прогноз и подчеркивает, что для достижения стабильности инфляции вблизи 4% потребуется более высокая траектория ключевой ставки в среднесрочной перспективе. Наибольшими рисками остаются высокие инфляционные ожидания, повышение зарплат, а также неблагоприятные условия внешней торговли.